西部矿业综合分析报告

  西部矿业诞生于 2000 年 5 月，其前身为锡铁山矿务局，经过改制转型，于 2006 年 7 月正式更名为西部矿业股份有限公司。多年来，公司凭借持续不断的改革创新与技术升级，在全国范围内成功构建起稳固的矿山运营体系，并顺利实现了产业链的纵向一体化拓展。如今，其业务广泛覆盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易、盐湖化工等多个核心领域。

  截至 2024 年 6 月底，公司总股本达 238,300 万股。控制股权的人为西矿集团，持股票比例 30.25%，而实际控制人为青海省国资委，其持有西矿集团 71.07% 的股权。公司旗下拥有 16 家全资及控股子公司，这些子公司在采选、冶炼、金融、贸易等不同业务板块各司其职，协同运作，为公司的多元化发展提供了有力支撑。

  ：公司在有色金属和黑色金属开采领域成绩斐然，业务涉及铜、铅、锌、铁等多种资源类产品。截至 2023 年底，公司手握 8 个探矿权，面积达 77.74 平方公里；13 个采矿权，面积为 62.82 平方公里。全资持有或控股十五座矿山，资源储备量在国内金属矿企中名列前茅。

  ：公司掌握先进的冶炼技术，能够高效生产电铅、电解铜、锌锭等产品，在有色金属冶炼领域具备较强的竞争力。

  ：积极投身有色金属贸易和期货套期保值业务，通过科学有效的风险管理策略，成功应对市场行情报价波动带来的风险。

  ：通过开发镁、钾等化工产品，进一步拓展了业务版图，有效增强了公司在多元化行业中的市场竞争力。

  这种纵向一体化的战略布局，让公司成功打造出从资源开发到产品销售的完整产业链条。这不仅强化了公司对资源的掌控能力，还极大地提升了公司抵御市场波动的韧性。例如，在面对原材料价格大大波动时，公司可以通过内部产业链的协同运作，大大降低成本风险，确保公司的稳定运营与发展。

  截至 2024 年上半年，公司资源储备丰富，总计拥有铁（矿石量）2.97 亿吨，氯化镁 3046 万吨，铜金属 593 万吨，铅金属 154 万吨，锌金属 266 万吨，钼金属 37 万吨，镍金属 27 万吨，五氧化二钒 64 万吨，金 13 吨以及银 2052 吨。如此庞大的资源储量，使其在国内资源类企业中稳居领先地位。

  ：在 2020 - 2023 年期间，公司年矿石解决能力实现了 4.7% 的复合年增长率（CAGR）。截至 2024 年上半年，公司年矿石解决能力达到 3851 万吨，其中铜矿石年解决能力为 2439 万吨，铅锌矿石年解决能力为 316 万吨，铁矿石年解决能力为 935 万吨。

  ：2024 年上半年，公司部分产品产量实现增长，铜精矿产量达 85,235 吨，同比增长 41.9%；电解铜产量为 121,548 吨，同比增长 44.1%；铁精粉产量 642,303 吨，同比增长 16.7%；精矿含银 6.93 吨，同比增长 16.7%；锌锭产量 60,620 吨，同比增长 6% 。然而，也有部分产品产量出现下滑，锌精矿产量为 53,009 吨，同比减少 12.1%；铅精矿产量 28,139 吨，同比减少 9.4%；精矿含金 0.101 吨，同比减少 11.4%。铅锌精矿产量下降可能是受到多金属改造选矿技改工程的影响，而金精矿产出下滑则是由于原矿品位低于计划指标。

  ：公司地采矿山全面采用充填采矿法，这一技术革新明显提高了资源回采率，同时降低了贫化率与废石尾矿排放量，实现了降本增效的目标。

  ：在电铅、电解铜、锌锭等产品的冶炼过程中，公司运用先进的技术，有效提升了产品附加值。

  ：公司在科学技术创新方面成果丰硕，累计申请国家专利 36 件，其中发明专利 5 件；已授权专利 34 件，其中发明专利 13 件 。2024 年，控股子公司西部镁业入选青海省科技小巨人企业，青海湘和被认定为青海省知识产权优势企业，西部铜材被认定为内蒙古自治区企业研究开发中心。

  公司积极践行绿色发展理念，大力采用充填采矿法等环保型采矿技术，有实际效果的减少了废石尾矿的排放。这不仅顺应了当前环保和可持续发展的时代潮流，还大大降低了企业的环境风险，提升了企业的社会形象。

  ：公司主营业务涵盖有色金属采选冶炼、金属贸易、金融服务三大板块。在 2019 - 2023 年期间，采选冶炼板块营收从 138.86 亿元增长至 291.53 亿元，占公司总营收的比例由 46.1% 提升至 68.7%；毛利润从 33.62 亿元攀升至 73.99 亿元，占公司毛利的比例由 93.3% 提升至 96.9% 。由此可见，采选冶炼板块是公司营收与毛利增长的主要驱动力。

  ：公司一直秉持长期稳定的分红政策，自 2007 年 7 月 12 日上市以来，已累计进行 16 次现金分红，截至 2023 年，累计现金分红金额高达 83.41 亿元。除 2018 年外，十六年间公司年均分红 5.2 亿元；2007 - 2023 年间，分红率高达 55.5%。2023 年现金分红 11.9 亿元，近三年平均股息率超 6%，成功跻身 A 股回报榜百强，在同行业中处于领先水平。

  ：玉龙铜矿三期改扩建项目正在稳步推进，项目建成后，铜金属年产能将从约 15 万吨提升至 18 - 20 万吨，增长幅度约 32%，这将进一步巩固公司在铜产品领域的市场地位。2024 年启动的多金属选矿技改工程，预计投产后铅锌矿石处理量将从 90 万吨 / 年提升至 150 万吨 / 年 ，获各琦铜矿副产的铅锌年产能有望从 2.5 万吨增加到 4.1 万吨。

  ：随着全球经济的持续发展，尤其是新能源、基础设施建设等领域对有色金属的需求不断攀升，为公司带来了广阔的发展机遇。然而，公司也面临着有色金属价格波动、环保政策日益严格、市场之间的竞争愈发激烈等诸多挑战。未来，公司需持续加大技术创新投入，一直在优化产业链布局，全方面提升自身的抗风险能力。

  国务院新闻办公室4月28日举行新闻发布会，国家发展改革委、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银行等相关负责的人介绍稳就业稳经济推动高水平质量的发展政策措施有关情况，并答记者问。

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  太和智库高级研究员、中国现代国际关系研究院前副院长王在邦向《每日经济新闻》记者表示，特朗普宣称罢免鲍威尔，迅速向市场传递一个美元要“完蛋”的信号，引起金融市场恐慌。

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  “五一”假期马上就要到了小伙伴们请注意你的工资可能会提前发哦这些人可提前发工资根据《工资支付暂行规定》第七条，工资必须在用人单位与劳动者约定的日期支付。如遇节假日或休息日，则应提前在最近工作日支付。工资至少每月支付一次，实行周、日、小时工资制的可按周、日、小时支付工资。